稳增长政策有望加快落地,基建地产链有望催化

核心摘要:来源:金融界【煤炭建材】稳增长政策有望加快落地,基建地产链有望催化行业周报-202205291、稳增长政策有望加快落地,基建地产链有望催化5月23日国常会发布一揽子稳经济措施、人民银行和银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会;5月25日国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》,本周一系列政府
 来源:金融界

【煤炭建材】

稳增长政策有望加快落地,基建地产链有望催化——行业周报-20220529

1、稳增长政策有望加快落地,基建地产链有望催化

5月23日国常会发布一揽子稳经济措施、人民银行和银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会;5月25日国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》,本周一系列政府会议召开及文件发布,体现出中央对于稳经济、稳增长的高度重视。“5.23国常会”出台33项稳经济措施,包括6方面,涵盖所有稳增长领域,其中提及:(1)专项债8月底前基本到位,支持范围扩大到新型基础设施建设。(2)因城施策支持刚性和改善性住房需求。(3)优化审批,新开工一批水利、交通、老旧小区改造等项目,引导银行提供规模性长期贷款。“5.23货币信贷会”强调要保持房地产信贷平稳增长,加快已授信贷款的发放进度等。“5.25会议”注重强调政策落实机制,将派出12个督查组对政策落实和配套开展专项督察。面对经济下行压力,尤其是4月宏观经济指标进一步走弱的背景下,中央出台增量政策,加大对需求端刺激力度。值得注意的是,2022年1-4月专项债累计发行1.65万亿,同比增长130.07%,发行速度明显快于往年。中央多次强调基建投资的重要性,且目前政策支持覆盖面逐步扩大。我们认为随着疫情消退,基建项目或将迎来赶工潮,基建需求启动或将明显快于房地产。基建产业链方向明确,需求确定性较高,受益标的:东方雨虹、科顺股份、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。房地产方面,需要重点观察二三线城市“因城施策”的效果,同时要关注供给端资金流有无明显改善。如果政策进一步加码,有望促使房地产销售端企稳反弹,信用宽松得到支撑。房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材,受益标的:东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、中国联塑。“双碳”背景下,能源低碳转型是确定性的主线,碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的:光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。

2、本周行情回顾

本周(2022.05.23-2022.05.27,下同)建材指数下跌2.3%,沪深300指数下跌1.87%,建材指数跑输沪深300指数0.43pct。近三个月来,沪深300指数下跌12.67%,建材指数下跌8.44%,建材板块跑赢沪深300指数4.23pct。近一年来,沪深300指数下跌24.95%,建筑材料指数下跌19.94%,建材板块跑赢沪深300指数5.01pct。

3、板块数据跟踪

水泥:截至5月27日,全国P.O42.5散装水泥均价441.45元/吨,环比减少1.58%;全国熟料库容比71.88%,环比上升1.87%;水泥-煤炭价差为284.8元/吨,环比下降2.43%。

玻璃:截至5月27日,全国浮法玻璃现货均价1928.04元/吨,环比减少51.34元/吨,跌幅为2.59%;光伏玻璃均价为178.13元/重量箱,环比持平;浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为8.19元/重量箱,环比下降14.04%;浮法玻璃-纯碱-重油价差为20.97元/重量箱,环比下降9.88%;浮法玻璃-纯碱-天然气价差为31.3元/重量箱,环比下降6.72%;光伏玻璃-纯碱-天然气价差为111.18元/重量箱,环比基本持平。

玻璃纤维:截至5月27日,无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为5750-5850元/吨,环比下跌0.69%;喷射合股纱2400tex主流价为9400-9700元/吨,环比持平;SMC合股纱2400tex主流价为8300-8600元/吨,环比持平。

碳纤维:截至5月27日,全国小丝束碳纤维均价为225元/千克,环比持平;全国大丝束碳纤维均价为145元/千克,环比持平;全国碳纤维库存为11吨,环比持平;碳纤维企业开工率为68.75%,环比增加1.53%;碳纤维毛利为57511.11元/吨,环比增长0.7%。

风险提示:原材料价格大幅上涨;供需错配风险;经济增速下行风险;国内货币、房地产政策趋严;国内宽信用不及预期。

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