建材行业定期报告:关注地产链和疫情修复 推荐布局消费类建材

核心摘要:主力资金加仓名单实时更新,APP内免费看  水泥行业:累库压力增大,价格相继回落。本周全国水泥市场价格环比回落1.2%。价格下调地区仍集中在华东、中南和西南地区,幅度20-50 元/吨。本周,秦皇岛动力煤市场价(Q5500)为735 元/吨,价格与上周持平。全国水泥均价与煤价差为365.24 元/吨,较上周减少5.21 元/吨。全国水泥库
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  水泥行业:累库压力增大,价格相继回落。本周全国水泥市场价格环比回落1.2%。价格下调地区仍集中在华东、中南和西南地区,幅度20-50 元/吨。本周,秦皇岛动力煤市场价(Q5500)为735 元/吨,价格与上周持平。全国水泥均价与煤价差为365.24 元/吨,较上周减少5.21 元/吨。全国水泥库容比为70.94%,较上一周增加1.25%。5 月下旬,国内水泥市场需求陆续进入淡季,大部分地区出现持续雨水天气,影响市场成交,库存不断攀升,大部分地区企业库存升至70%以上或满库状态,销售压力加大,竞争渐起,致使水泥价格继续回落。
  玻璃行业:短期供需矛盾仍突出,市场偏弱运行。本周国内浮法玻璃均价为1939.82 元/吨,较上周均价(1989.11 元/吨)下降49.29 元/吨,降幅2.48%。
  截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计301 条,在产261 条,日熔量共计173725吨,较上周持平。周内改产1 条,暂无点火及冷修线。截至本周四,重点监测省份生产企业库存总量为6728 万重量箱,较上周库存增加276 万重量箱,增幅4.28%,库存天数约32.51 天,较上周增加1.33 天。整体看,本周国内浮法玻璃市场成交转弱,多地价格走低。后市看,短期供需矛盾仍显突出,叠加6月份雨季预期,下周市场或仍将偏弱运行。
  玻纤行业:无碱纱价格主流走稳,电子纱出货尚可。本周无碱池窑粗纱市场价格基本趋稳,多数厂报价暂无明显调整,市场交投仍显一般。多数区域下游深加工及终端市场开工较低,需求支撑一般。当前2400tex 缠绕直接纱主流5700-6000 元/吨,含税出厂,环比价格下调2.73%,同比降幅达1.66%,本周均价下调基于上周价格松动影响。电子纱市场近期价格基本走稳,多数厂基本月内定价,成交情况相对平稳。主要受局部供应小幅缩减支撑,下游仍按需补货仍是主流。现主流成交在8700-9100 元/吨不等,环比趋稳;电子布价格主流报价维持3.7-3.8 元/米,个别大户价格可谈。关注出口、风电和新能源车市场景气改善对高端产品需求的提振。
  消费建材行业:市政端需求向好,关注地产链布局机会。基建端,国务院办公厅指出重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产,包括交通、水利、保障性租赁住房等市政设施;以县城为重要载体的城镇化建设持续推进,有利于支撑防水、管材等子行业的市政基建端需求。地产端,5 月以来,已有超过69 个城市发布了稳楼市政策,落地效果上,南京、苏州、青岛等地区商品房成交量环比上周有所增加,后续继续关注调控政策催化下房地产销售回暖,带动地产链建材需求改善。但近期仍有头部房企陆续暴雷,考虑到未来2 个月仍是房企偿债高峰,房地产投资和开工端压力仍大,建材供应商对B 端客户的资金链和计提风险担忧延续;随着华东市场疫后复工,积压需求或将集中释放,有望带来短期催化。中期看原材料价格回落和21H2 低基数效应下,22H2 建材企业将进入盈利修复期,终端溢价能力较强、报表质量较优的企业或有更高利润弹性(部分企业已开始裁员节流)。长期看,消费建材行业集中度提升逻辑不变,龙头企业渠道变革继续(增加非房业务占比/加码小B 或经销渠道),扩产拓品类持续提供内生增长动力。
  投资建议:伟星新材、东方雨虹、北新建材、志特新材、蒙娜丽莎、东鹏控股、科顺股份、海螺水泥、亚士创能、科达制造、豪美新材。
  风险提示:基建投资增速不达预期,地产新开工大幅下滑,原材料和燃料动力价格大幅上涨,应收账款回收不及预期。
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(责任编辑:小编)
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